SEC Требует Ключи от Криптовалюты – Или Иначе! 🚨

17 декабря 2025 года подразделение торговли и рынков SEC опубликовало заявление сотрудников, уточняющее, что брокер-дилеры должны поддерживать исключительный контроль над приватными ключами при хранении ценных бумаг в виде криптоактивов для клиентов. 🧑‍⚖️💸 По сути, это крипто-эквивалент указания малышу прекратить есть блёстки. 🤪

📈

"Покупай, когда на улицах кровь", — сказал барон Ротшильд. Но не уточнил, чья. Заходи к нам, разбираться в хитросплетениях фондового рынка.

Читать Уоррена Баффетта

Это знаменует собой значительный сдвиг после многих лет регуляторной неопределенности, которая не позволяла многим традиционным финансовым учреждениям предлагать услуги хранения криптовалют. Руководство предоставляет четкие правила для компаний, желающих хранить токенизированные акции, облигации и другие цифровые ценные бумаги от имени клиентов. 📜✨

Что требуют новые правила

Заявление SEC фокусируется на том, как брокер-дилеры могут выполнить требования Правила 15c3-3, также известного как Правило защиты клиентов. Это давнее регулирование требует от брокер-дилеров поддержания «физического владения или контроля» над ценными бумагами клиентов. 🛡️ Это как игра в музыкальные стулья, но с вашими жизненными сбережениями.

Для ценных бумаг криптоактивов, теперь утверждает, что фирмы могут продемонстрировать владение, контролируя приватные ключи, которые авторизуют транзакции в блокчейн-сетях. Ключевым требованием является исключительный контроль — ни клиенты, аффилированные лица или третьи стороны не могут получить доступ к этим приватным ключам или переводить активы без явного одобрения брокера-дилера. 🔐 Это как дать кому-то ключ от вашего дома, но только если они прошли детектор лжи.

Брокер-дилеры должны разработать письменные политики, соответствующие лучшим отраслевым практикам, для защиты закрытых ключей от кражи, потери или несанкционированного использования. Эти политики должны предотвращать перемещение клиентских активов кем-либо без разрешения фирмы. 🧠 Это как нанять охранника, который также является библиотекарем и инструктором по йоге.

Оценка блокчейна и стандарты безопасности

Прежде чем взять под контроль какие-либо ценные бумаги в виде криптоактивов, брокеры-дилеры должны проводить тщательную оценку базовой блокчейн-сети. Эти оценки должны учитывать множество факторов, включая производительность, скорость транзакций, функции безопасности и способность сети противостоять атакам. 🧪 Это как проверка, выдержит ли ваш тостер ядерный взрыв.

Фирмы должны оценивать, как обновления протокола и изменения в управлении реализуются в каждой сети блокчейн. Этот оценочный процесс необходимо повторять через регулярные промежутки времени, чтобы выявлять возникающие проблемы безопасности. ⏳ Это как иметь личного тренера для вашего блокчейна, за исключением того, что тренировка постоянно меняется.

Если брокер-дилер узнает о серьезных проблемах с безопасностью или оперативных недостатках в блокчейн-сети, он не может заявить о владении активами в этой сети. хочет, чтобы фирмы избегали принятия под хранение ценных бумаг криптоактивов, которые представляют значительный риск для их бизнес-операций. 🚧 Это как позволить ребенку играть с бензопилой.

Планирование на случай сбоев и соблюдение законодательства

Новые рекомендации требуют от брокер-дилеров подготовки подробных планов для различных сценариев сбоев. Эти планы должны учитывать неисправности блокчейна, сетевые атаки, известные как атаки 51%, хардфорки, когда сети блокчейна разделяются, и аирдропы, когда новые токены распределяются среди держателей. 🧨 Это как планирование к зомби-апокалипсису, но с большим количеством кода.

Фирмы также должны поддерживать процедуры, позволяющие им соблюдать законные судебные предписания. Это включает в себя возможность замораживать, изымать или уничтожать ценные бумаги в виде криптоактивов, когда этого требуют правоохранительные органы или судебные власти. 🧩 Это как иметь швейцарский армейский нож для юридических чрезвычайных ситуаций.

Кроме того, брокерским дилерам необходимы планы на случай, если они больше не смогут вести бизнес. Руководство требует от компаний обеспечить доступность ценных бумаг, обеспеченных криптоактивами, и возможность их передачи другому брокерскому дилеру, доверительному управляющему или соответствующей стороне в случае банкротства или ликвидации. 🔄 Это как игра в музыкальные стулья, где музыкой является заявление о банкротстве.

Какие активы покрываются?

Руководство SEC конкретно относится к «ценным бумагам на основе криптоактивов», которые включают токенизированные версии традиционных акций и долговых ценных бумаг. Это акции, облигации и аналогичные инструменты, которые существуют в блокчейн-сетях, а не в бумажном виде. 📄 Это как превратить ваш портфель акций в цифровую головоломку.

Правила не распространяются на криптовалюты, которые не классифицируются как ценные бумаги. Например, Bitcoin и ETH, удерживаемые как товары, не подпадают под это руководство. Согласно документу часто задаваемых вопросов SEC, пункт (b) Правила 15c3-3 применяется только к ценным бумагам, а не к другим типам криптоактивов. 🧩 Это как сказать, что в рецепте можно использовать только определенные виды сыра.

Влияние на индустрию и традиционные финансы

Это руководство открывает двери для крупных компаний с Уолл-стрит, таких как Morgan Stanley, Goldman Sachs, и других традиционных брокер-дилеров, чтобы предлагать услуги хранения криптовалют. Ранее многие крупные финансовые учреждения избегали хранения криптовалют, поскольку нормативные требования были неясными или казались невыполнимыми. 🧠 Это как наконец получить карту к сокровищу, которое было спрятано десятилетиями.

Между 2022 и началом 2025 года регуляторные барьеры препятствовали выходу традиционных компаний на крипторынок. ранее ограничивала крипто-хранение в основном специализированными брокер-дилерами, которые не могли заниматься традиционным ценнобумажным бизнесом, создавая операционную сложность и регуляторную неопределенность, которые удерживали крупные финансовые институты от сектора. 🧩 Это как пытаться построить мост с помощью палки и молитвы.

Новое заявление отходит от модели специализированного брокера-дилера. Оно позволяет традиционным брокерам-дилерам интегрировать хранение криптовалюты в свою существующую деятельность, не создавая отдельные организации. Однако компании теперь должны соответствовать более высоким операционным стандартам, включая хранение в холодном хранилище, многофакторное управление ключами, сверку в реальном времени и протестированные планы аварийного восстановления. 🧩 Это как переход с велосипеда на космический корабль.

Регуляторный ответ и будущие изменения

Комиссар SEC Хестер М. Пирс приветствовала руководство в отдельном заявлении. Она похвалила Отдел торговли и рынков за предоставление ясности брокерским компаниям, стремящимся предложить услуги хранения. Однако она призвала Отдел разработать рекомендации для внесения формальных поправок в Правило 15c3-3, которые конкретно касаются криптоактивов. 🧩 Это как поставить большой палец вверх, но также предложить несколько изменений.

В заявлении отмечается, что данное руководство является промежугочным шагом, пока Комиссия продолжает рассматривать более широкие вопросы, связанные с хранением ценных бумаг в виде криптоактивов брокерами-дилерами. Группа по работе с криптоактивами SEC работает над обеспечением нормативной ясности в различных областях индустрии цифровых активов. 🧩 Это как группа детективов, решающих загадку по одному ключу за раз.

Данное руководство выходит на фоне других значительных регуляторных изменений. В сентябре 2025 года подразделение управления инвестициями SEC выпустило письмо о непринятии мер, разрешающее трастовым компаниям штатов выступать в качестве квалифицированных хранителей цифровых активов. В декабре 2025 года Управление контролера денежного обращения предоставило условное одобрение пяти компаниям, работающим с цифровыми активами, на получение национальных банковских хартий для трастов. 🧩 Это как парад регуляторных одобрений.

Путь вперед для хранения криптовалюты.

Брокеры-дилеры теперь имеют четкий план соответствия требованиям, хотя внедрение этих требований потребует значительных операционных инвестиций. Фирмам необходимо создавать инфраструктуру для безопасного управления приватными ключами, проводить регулярные оценки блокчейна и поддерживать всесторонние политики для различных сценариев сбоев. 🧩 Это как строительство крепости в цифровой пустыне.

Для инвесторов это руководство приближает ценные бумаги в виде криптоактивов к защите, которая регулирует традиционные акции и облигации. Клиенты, владеющие токенизированными ценными бумагами через зарегистрированных брокеров-дилеров, должны получать более четкую информацию об хранении активов и о том, что произойдет, если их брокер столкнется с финансовыми трудностями. 🧩 Это как получение страховочной сетки для ваших цифровых инвестиций.

Нормативно-правовая база все еще развивается, и дала понять, что формальные поправки к правилам могут быть представлены в ближайшее время. Однако это заявление обеспечивает немедленную ясность, которую участники рынка запрашивали годами, потенциально открывая значительное институциональное участие в токенизированных рынках ценных бумаг. 🧩 Это как начало новой главы в крипто-саге.

Смотрите также

2025-12-19 01:28